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第789章 看跌期权（第2页）

这时客户行使期权，卖出股票或转让期权，非但无利可图，而且还要损失期权费。

因此，卖出期权一般只是在证券行市看跌时使用。

把看跌看涨期权玩出花的就是老巴。

老巴在人们心中往往是一位保守的价值投资者，长期钟情于大盘蓝筹股票，并曾公开将金融衍生品称为大规模金融杀伤性武器。

但事实上，他自己却是看跌期权的铁杆玩家，多次利用卖出看跌期权的方式，以优质的价格成功完成资产配置。

属实是口谦体正的老硬币无疑！

他最著名的例子就是可口可乐。

了解老巴的都知道，他是可口可乐的‘骨灰老粉’。

据说，每天都要来一杯。

这么多年没得糖尿病真是奇迹。

1993年4月，巴菲特以每份期权1.5美元的价格，卖出了300万份可口可乐公司股票的看跌期权合约。

这些期权的执行日期为1993年12月，执行价为35美元。

当时可口可乐公司的股票价格约为40美元。

在此之后他觉得还够，又加卖了200万份看跌期权合约。

这样，通过卖出看跌期权，巴菲特一共拿到了750万美元的现金。

如果在12月17日，股票价格高于35美元，那么巴菲特这些期权费就落袋为安了。

如果可口可乐价格低于35美元，那么他就必须以33.5美元的价格（$35-$1.5期权收入）购入可口可乐。

老巴果然是老巴，那么多年可口可乐没白喝。

可口可乐股价暴涨。

伯克希尔哈撒韦白白赚了一大笔期权费。

所以，以后谁要是再说巴菲特是坚定的价值投资者，就可以轮巴掌呼他脸了。

这個狡猾的老家伙，TMD也是个玩投机的老手。

“现在还不是时候。”

徐良简单考虑了一下，就拒绝了夏长胜的建议。

原因很简单。

花的太多了。

3A级企业债的担保债权证保险费率只有20个基点，也就是0.2%。

A级企业债的担保债权证保险费率只有50个基点。

最差的3B级企业债的保险费率则是200个基点。

但看跌期权的费率是150个基点。

也就是说同样是300亿的资产池，如果里面全是3A级企业债组成，那么红岩只需要每年支付6000万美元的保险金。

而如果换成看跌期权的话，就变成了4.5亿美元。

现在才2005年，距离07年还有两年时间。

徐良可不想平白拿出近10亿美元的巨款。

“看跌期权还不着急，先把担保债权证搞定再说。”徐良直接道。

明年在购买看跌期权也不迟。

听他这么说，众人也没反对。

“老裘，中燕股份、山城实业、天山建材和天山股份的法人股和流通股都买下来吗？”